Apollo намалява риска и трупа пари в брой в подготовка за пазарни сътресения

Apollo Global натрупа пари, понижава ливъриджа и разпродава по-рисковите ъгли на дългови пазари, защото висшите ръководители опасват компанията за това, което чакат да бъде пазарна турбуленция.

Главният изпълнителен шеф на компанията с активи от $908 милиарда, Марк Роуън, има вяра, че отбранителната позиция ще приготви Apollo за повече предизвикателни кредитни и финансови пазари и го сложи в по-добра позиция да влага съществено по време на всевъзможни разтърсвания.

Роуън персонално сподели на вложителите този месец, че неговата „ задача номер едно “ е да „ има допустимо най-хубавия баланс “, да нарежда Apollo да се показва добре и да прави пари „ когато се случи нещо неприятно “.

Коментарите на Роуън са пристигнали на частни срещи на конференция на Goldman Sachs, съгласно хора, които са участвали, и повтарят неговите обществени изказвания, предупреждаващи за ексцесии в доста бързо разрастващи се ъгли на финансовите пазари.

„ Ние имаме вяра, че цените са високи, че лихвените проценти – дългите лихвени проценти – няма възможност да паднат внезапно и че сме нараснали геополитическия риск “, сподели Роуън пред вложителите по време на позвъняването за приходите на компанията през ноември.

" Като компания ние сме в режим на понижаване на риска. Ние проповядваме понижаване на риска. Нашият баланс е в режим на понижаване на риска. "

Във вътрешно кметство по-рано този месец управлението на Apollo акцентира на отбранителната позиция. „ Имам възприятието, че всички тук са на ръба за последващо взривяване или нещо такова на пазарите “, сподели изпълнителен шеф, който участва.

Apollo отхвърли коментар.

За да се приготви за по-нестабилните финансови пазари, Apollo построи ликвидност в своя осигурител Athene с спомагателни покупки на десетки милиарди долари в държавни облигации и редуцира пакети от заеми с ливъридж, сподели Роуан на вложителите в частния срещи. Athene е в развой на редуциране на своята експозиция по обезпечени заеми (CLO) с към половината до 20 милиарда $, сподели Apollo обществено.

Apollo също по този начин се е съсредоточила върху намаляването на риска в области, уязвими към задаващи се софтуерни разстройства, породени от изкуствен интелект. Financial Times заяви предходната седмица, че Apollo бързо понижава експозицията си към софтуерни заеми, за които счита, че може да се сблъска с провокации заради AI. 

Промяната на основаната в Ню Йорк частна капиталова група, която е в развой повече от година, се следи от близко в промишлеността, като се има поради силата на Apollo на финансовите пазари. Той е взел участие в някои от най-сложните дългови транзакции, в това число ново финансиране за производителя на чипове Intel и компанията за изкуствен интелект на Илон Мъск xAI.

Роуън също предизвести за „ риск от заразяване “ в някои области на застрахователния пазар, където частните финансови групи са се разраснали бързо с дребен регулаторен контрол.

Той предизвести за задаващи се банкрути измежду частни финансово обезпечени застрахователи, които са преместили активите си на Каймановите острови, офшорна пълномощия. 

" Това, което хората вършат, е, че изнасят бизнеса си в офшорни зони на Кайман, където има по-малко правила и по-малко финансови условия... Вече видяхме три банкрута в Кайман. Ще забележим още. Не имам вяра, че Кайман ще бъде жизнеспособна пълномощия на Съединени американски щати за 24 месеца ", сподели той в обществени мнения в същия Goldman конференция.

Apollo има вяра, че неизпълнението на отговорностите може да бъде заразно за застрахователната промишленост, като се има поради, че активите, преместени в офшорни зони, са били преотстъпени от американски застрахователи, които в последна сметка ще бъдат на куката да покрият загубите, защото нямат федерален защитен механизъм.

Той сподели също, че възвръщаемостта на доста дългови пазари е спаднала до точката, в която са непривлекателни.

„ Спредовете на CLO са изцяло и изцяло компресирани “, сподели Роуан от Конференция на Goldman, базирайки се на пакети от заеми с невисок рейтинг, употребявани за финансиране на поглъщания от частен капитал.

Компанията тази година усили хеджирането си против дълг с плаващ лихвен %, залагайки, че Федералният запас на Съединени американски щати ще продължи да понижава лихвените проценти под натиска на президента Доналд Тръмп. Хеджирането пази облагите на Athene, в случай че краткосрочните лихвени проценти продължат да падат, като се има поради, че звеното има портфейл от задължения с плаваща рента на стойност 50 милиарда $. Лихвите, които печели по този дълг, в противоположен случай биха нараствали и падали в тандем с референтната рента на Фед.

Фирмата също ръководи своя водещ частен кредитен фонд на стойност 23 милиарда $ – прочут като Apollo Debt Solutions – с по-нисък ливъридж от съперниците, точка, която ръководителите на Apollo подчертаха като знак за техния закостенял надолнище, съгласно хора, осведомени по въпроса. 

Фондът регистрира чисто съответствие дълг/собствен капитал, индикатор за това какъв брой фондът е заел, с цел да направи своите вложения, от 0,58 през октомври. Това беше нищожно покачване от предишна година, само че спад от 0,71 през октомври 2023 година и съответствие малко под 1 през октомври 2022 година, когато използваше съвсем равни количества дълг и личен капитал, с цел да финансира вложенията си.

Конкурентите споделят, че към момента не са видели Apollo да се отдръпне от пазара, акцентирайки решението му да даде дълг, с цел да финансира враждебната оферта на Paramount от $108 милиарда за Warner Bros Откритие.

Допълнителен репортаж от Sujeet Indap в Ню Йорк